การซื้อหุ้น เราจะมีสถานะเป็นเจ้าของบริษัทจดทะเบียนนั้น ผลตอบแทนที่ผู้ลงทุนอาจจะได้รับ มี 2 รูปแบบหลัก คือ เงินปันผล (Dividend) ที่เป็นส่วนแบ่งจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียน (Dividend) และ ผลตอบแทนจากส่วนต่างของราคา (Capital Gain) ที่ขึ้นลงตามสภาวะตลาดในขณะนั้น

สำหรับ Options เป็นสินค้าหนึ่งที่มีการซื้อขายในตลาด TFEX โดยอ้างอิงราคาซื้อขายกับดัชนี SET50 Index ซึ่งเป็นดัชนีราคาหุ้นที่สะท้อนภาพรวมของตลาดหุ้นว่าเคลื่อนไหวไปในทิศทางใด และคำนวณมาจากราคาหุ้น 50 อันดับแรกในตลาดหลักทรัพย์ฯ พูดง่ายๆ ว่า เวลาซื้อขายสินค้านี้ คาดการณ์แค่ภาพรวมของตลาด ไม่ต้องวิเคราะห์เจาะจงที่บริษัทใดบริษัทหนึ่ง

ความพิเศษของสินค้า Options คือ ผู้ลงทุนสามารถนำมาใช้สร้างกลยุทธ์ได้หลากหลาย ใช้เพิ่มผลตอบแทนได้ในทุกสภาพตลาด (ขาขึ้น ขาลง และไร้ทิศทาง) หรือใช้บริหารความเสี่ยงก็ทำได้ การซื้อขาย Options ถ้าเป็นฝั่งผู้ซื้อ มีโอกาสในการรับผลตอบแทนได้อย่างไม่จำกัด แต่ถ้าตลาดไม่ได้เป็นไปตามที่คาด ก็สามารถจำกัดการขาดทุนได้ หรือพูดง่ายๆ คือ สามารถเลือกที่จะไม่ใช้สิทธิ์ และยอมเสียค่า Premium ที่เราซื้อ Options ไปเท่านั้น ศึกษาเพิ่มเติมได้ ที่นี่

ถ้าจะเปรียบเทียบให้ใกล้ตัวมากขึ้น การซื้อ Options ก็เหมือนกับการซื้อใบจองคอนโดฯ เช่น ถ้าเราต้องการซื้อคอนโดฯ เราจ่ายค่าจอง (สมมติจำนวน 1 แสนบาท) พร้อมทำสัญญาจะจ่ายเต็มจำนวนในวันที่คอนโดสร้างเสร็จ (สมมติราคา 3 ล้านบาท) ในระหว่างที่รอคอนโดฯ สร้างเสร็จ มูลค่าของใบจองคอนโดฯ ก็อาจมีการปรับขึ้นลงตามความต้องการผู้ซื้อผู้ขายได้ แต่สุดท้ายเมื่อคอนโดฯ สร้างเสร็จสมบูรณ์ อาจมีหลายปัจจัยที่ทำให้ราคาคอนโดฯ ที่ซื้อขายจริงในท้องตลาดสูงขึ้นหรือต่ำลงก็ได้ หากราคาปรับตัวสูงขึ้น (สมมติเป็น 4 ล้านบาท) เราก็สามารถเลือกใช้สิทธิ์ซื้อคอนโดฯ ที่ราคา 3 ล้านบาท (ตามสัญญาที่ได้เคยตกลงไว้) ซึ่งหากเรานำคอนโดฯ ไปขายต่อที่ราคาตลาด เราก็จะสามารถทำกำไรได้ 1 ล้านบาท จากการลงทุนซื้อใบจองเพียง 1 แสนบาท ในทางกลับกัน หากราคาคอนโดฯ ปรับตัวลดลงเหลือ 2 ล้านบาท เราก็สามารถเลือกที่จะทิ้งใบจองได้ นั่นคือ เราจะขาดทุนสูงสุดเท่ากับราคาใบจองที่เราจ่ายซื้อไปเท่านั้น

จากตัวอย่างข้างต้นเป็นการเปรียบเทียบให้เข้าใจได้ง่าย อย่างไรก็ดี ในความเป็นจริงการซื้อขาย Options เราสามารถเลือกเป็นผู้ซื้อหรือผู้ขายก็ได้ ทำให้ Options สามารถใช้ทำกำไรได้ในทุกสภาวะตลาด ไม่ว่าขาขึ้นหรือขาลง

หากคาดการณ์การเคลื่อนไหวของตลาดได้ถูกต้อง Options สามารถทำกำไรได้ 2 ลักษณะคือ

• ถือครองจนหมดอายุสัญญา: เมื่อ SET50 Index เคลื่อนไหวไปตามทิศทางที่คาดการณ์ได้ถูกต้องและเกินเป้าหมาย Index ของสัญญานั้น ส่วนเกินจากเป้าหมาย Index จะมีมูลค่าจุดละ 200 บาท เช่น สมมติจุดคุ้นทุนของสัญญาอยู่ที่ระดับดัชนี 900 จุด หรือสัญญาจะเริ่มทำกำไรเมื่อดัชนีเกิน 900 จุดขึ้นไป หากวันหมดอายุสัญญา SET50 Index สิ้นสุดที่ 923.27 จุด สัญญาดังกล่าวจะทำกำไรได้ = ( 923.27-900 ) x 200 = 4,654 บาทต่อสัญญา (ก่อนหักค่าธรรมเนียมและ VAT)
• ปิดสัญญาก่อนวันหมดอายุ: หากทิศทางของ SET50 Index เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และส่งผลให้ราคา Options ปรับตัวสูงขึ้น ผู้ลงทุนสามารถปิดสัญญาเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างของราคา (Capital Gain) ก่อนสัญญา Options หมดอายุได้